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价值评估表解析

发布时间:2021-01-25 11:14:20 阅读: 来源:滑轨厂家

价值评估表解析

1. 价格偏离度和估值偏离度。其中价格偏离度反映当前股价和上年价格中轴的比例,如果当前股价比上年价格中轴高10%,反映出来的数值就是1.1;低10%,反映出来的数值就是0.9。把价格偏离度列入价值评估表,是因为股票历来有两种价值。一种是企业价值,一种是市场价值,因此,价格也是一种价值指标,它反映的是市场对该公司出售价格的评估值。而估值偏离度则反映该股当前的估值与上年平均估值水平的比较。  理论上,两个偏离度越小越好,尤其是价格和价值双双低于上年价格或价值中枢的,那么,该股就可被认为低估。但是否真正被低估,还得考虑其他估值指标。如果一家公司上年的估值本就偏高,目前的估值也明显偏高,就有可能说明市场在纠正去年的行为,这样的公司,反而不如价格和价值偏离度适当高一点的,去年和今年估值都属正常合理的股票。  截至2013年2月1日,58家公司中,有34家公司股价尚低于去年的价格中枢,其中京威股份、龙生股份、世纪华通分别为上年价格中枢的0.67、0.72、0.77倍。另有16家公司的估值尚低于去年的价值中枢。  2. 市盈率、市价销售比、市价现金流量比。前两个都是市场常用估值指标,只是考虑到年报尚未完全公布,为了统一起见,我们用了TTM即连续4个季度数据作为计算市盈率和市销率的分母。  关于现金流量比,一般常用的是市价除经营性现金流量,但股东作为公司的最后受益人,只有支付了所有的支出、留足了经验所需资金后的剩余现金,才是真正可用于股东分配的收益,这部分现金收益就是自由现金流,即企业可自由支配的现金。我们列出了两种自由现金流。一种是企业自由现金流,一种是股东自由现金流。前一种现金流要比后一种股价靠谱,更能反映企业实际的可自由支配的现金。  从这两个指标看,2012年汽车零配件公司整体效益还是不错的,算术平均股东自由现金流达到0.07元,并有34家公司获得了正企业自由现金流,比例高达58.62%,远超于全部上市公司的比例,说明中国的汽车工业至今仍是最好的行业之一。  截至2013年2月1日收盘,58家公司算术平均市盈率为105倍,中位数25倍,低于全部A股的39倍。有两家公司因连续4个季度盈利之和为负数,无法计算市盈率,占汽车零配件板块的3.45%,也好于全部A股上市公司的12.58%。

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