三大特征指明9月行情走势后市策略

三大特征指明9月行情走势 后市策略

周五收官日，早盘股指一波小幅冲高后回落，但个股依旧大面积涨停，8月收阳几无悬念。同时，从多方面特征观察，9月行情依旧值得乐观。因此伏击主线热点、轻大盘重个股的思路，仍可作为后市跟随市场节奏的良好策略。

周五收官日，早盘股指一波小幅冲高后回落，但个股依旧大面积涨停，8月收阳几无悬念。同时，从多方面特征观察，9月行情依旧值得乐观。因此伏击主线热点、轻大盘重个股的思路，仍可作为后市跟随市场节奏的良好策略。　　分析发现，9月行情不但下跌空间受到封杀，还有可能成为重要的反弹蓄势区间：1、三中全会进一步临近，七大改革预期强烈。从历史经验看，政策预期强烈而大盘疲弱，往往是见底前兆，如998、1664、1949低点均如此。2、从沪指月线看，近数月来上涨放量、下跌缩量的特征明显，显示有主力正在吸筹布局。3、在经济保下限的背景下，前期密集出台的信息消费、铁路投资、棚户区改造等政策累积效应将释放，9月后的经济数据有望进一步转强走稳，为股指提供支撑作用。　　此外，目前大盘震荡强势的盘面特征，也表明护盘作用显现，因此投资者无需对后市悲观。我们认为，目前重要会议即将召开，管理层维稳护盘力度加大，且改革舆论升温、维稳周期进一步延长，各种利好概念纷纷出现，个股炒作如火如荼，结构性机会值得投资者参与。　　我们注意到，从前期爆炒的创业板等为首的中小盘题材，如大数据、智能穿戴、环保等，到近期的大面积铺开的自贸区概念，主力炒作思路仍维持转型、改革等主线展开。相反，传统产业的石油、钢铁、电力等，则持续低迷。因此，策略上跟随热点、抛弃边缘板块，仍是操作的关键。　　近期来说，投资者手中个股仍要区别对待，对于弱于大盘的传统产业股，宜趁反弹换股；而对于强于大盘的受益改革转型的新兴产业股，则可调仓换入。但需注意爆炒到波段高位的个股，可以考虑兑现利润。标的选择上，除了尚未被爆炒的符合改革转型方向的中小盘主线股以外，那些与改革转型结合的并购重组股，正迎来政策面的支持，也值得深入挖掘布局，下一个江苏宏宝或在其中。　　总之，8月震荡行情牛股丛生，在更加临近重要会议召开的9月，维稳力度将继续加强，主力炒作热情与信心或更加高涨。投资者不妨大胆挖掘，积极跟随。　　-------------　　寻找轮动炒作机会　　自贸区概念股崛起，从上海地区已经开始蔓延到天津、重庆、三沙、海南等全国各个具有自贸区概念的地区。其扩散速度之快，扩散范围之广，给市场一个巨大的惊喜。正是在自贸区概念的持续扩散的背景下，尽管股指并没有出现较为坚挺的表现，但市场之中的赚钱效应却依旧热度不减。赚钱效应的延续维系，成为股指29日延续2100点强势震荡的重要支撑力量。　　具体来看，天津板块、重庆板块、上海自贸区、三沙概念、海南板块等纷纷位居29日两市涨幅榜前列。特别是个股方面，更是强者恒强，众多自贸区概念的个股上演连续涨停板。　　结合个股的表现看，涨幅居前的且能够存在持续性的主要集中在物资外贸行业，航运港口业、仓储物流业、互联网金融等能够享受自贸区政策倾斜的行业。所以，如果在后市继续跟随自贸区扩散的题材进行投资的话，建议关注龙头股，最受益政策个股。　　从上海板块看，上海物贸涨幅最大，且启动较早，最初启动在7月初，而上海批复正式成立自贸区的时间在8月下旬，其提前了一个多月发动行情。如果说行情可以复制的话，其他地区的物资外贸个股也将率先启动，当然根据自贸区统一的特点就是港口与物流受益最大，外贸、港口、物流均是最为重点的关注对象。所以，对于即将在下一批批复自贸区的地区，或将在目前开始进入启动初期阶段，等到今后待正式批准成立自贸区后，行情再逐渐告一段落的趋势或将形成。所以，建议可以对刚刚启动的，且除上海地区之外的自贸区概念股进行逢低战略布局，或将在后市赢得意外收获。(湖南金证顾问)

9月策略未现明确倾向 挪仓换股还是紧抓成长？　　8月的预期修复大戏正逐渐落下帷幕，尽管月线收阳几成定局，但期间市场多次“有惊无险”的波动，还是在一定程度上打压了资金的参与热情。在即将到来的9月中，多空因素依然交织错落，经济企稳与QE退出预期之间的争夺还将继续；据此机构普遍采取观望态度，淡看9月的情绪波动大戏，并建议从成长为王逐步向成长蓝筹均衡转化。　　9月策略未现明确倾向　　尽管经历了8月份的预期修复，但市场还是习惯空头思维，即便在9月基本面企稳回升的背景下，机构普遍还是不敢高调唱多，反而玩起了模糊市场走向的戏码。　　平安证券指出，目前市场对经济、政策和资金的分歧巨大。不过，只要不出现极端负面信息的验证，不确定性的收敛和潜在做多力量的累积将决定市场有惊无险。　　具体来看，经济面虽然数据在好转，但市场对补库存的真实性和力度仍然将信将疑；政策面方面，改革措施依然是碎片化出台，市场仍然在纠结改革的上层设计和最终思路；资金面层面，银行间利率企稳，但债券利率上移，季末钱荒的担忧再度放大。而分歧就是不确定性，不确定性就是风险所在。市场处在分歧的最高峰也就意味着市场对不确定性的认识，即风险评价处于高位，这正是短期市场上下两难的根源。从时间节奏上看，经济企稳和钱荒是否再现的验证期将在9月，而有关政策的验证期在10月，这意味着至少在最近的时间段，利好利空都处于暂时无法证实或证伪的阶段，因而这种纠结情绪将继续困扰市场，进而令指数上下摆动。　　东吴证券在肯定经济企稳的支撑性之后，也指出9月份A股市场面临三大实质性的不利因素：首先是量化宽松退出对于资金价格的影响；其次是季节因素对于企业层面活期存款的影响；再次是产业资本减持对于投资者信心的影响。因此，9月份A股市场可能更愿意相信风险端的真实，而淡化经济与政策端的朦胧。东吴证券对9月份A股市场的走势持谨慎态度，如果外围以及资金层面对于指数运行的负面效应再度显现，投资者情绪可能重回谨慎，届时始于6月底的超跌反弹随时可能会转为下跌或者盘整。　　挪仓换股还是紧抓成长？　　尽管7月数据的企稳反弹为蓝筹股提供了弹升契机，但纵观整个8月份的市场结构，创业板的频创历史新高，还是证实了成长股一边倒的事实。目前来看，历史新高附近的创业板正面临日益激烈的市场分歧，而蓝筹股的蠢蠢欲动也逐步走向台前。　　平安证券就旗帜鲜明地强调挪仓才是短期要务。伴随着经济、政策和资金等潜在不确定性因素的陆续验证，市场的风险偏好和收益分布也会出现明显的变化，并大概率沿两条主线展开。其一，伴随经济数据的企稳回升和政策催化剂的不断累积，市场风格一定会逐步从成长独角戏转向周期和成长混搭。其二，伴随盈利预期下调压力和价值外风险的累积，成长股一定有先分化再调整的过程，热点也会逐步转移。在此背景下，平安证券建议调整配置，遵循“周期博弹性、成长挪仓位”的原则，一方面，围绕政策弹性和库存弹性阶段性关注通信、铁路、地产、汽车、化工等领域；另一方面，把握成长股热点往业绩确定性和炒作晚周期聚焦的大方向，关注农业养殖、食品等高确定性的大众消费品板块；并遵循科技热点由硬到软的变化继续关注数据应用主题。　　海通证券则表示，在较好经济数据和较差流动性的交织下，市场短期将维持震荡走势。投资者对流动性、经济增长的预期变化将决定市场未来的方向，建议密切跟踪国内货币政策及美联储政策动向、国内宏观及微观经济数据。鉴于当前市场的趋势和方向并不明显，海通证券中期继续看好转型方向的成长股，如TMT、环保、医药，市场趋势和风格未见突变的信号，建议继续持有。　　招商证券也表示，短期资金面虽有央行的护航而保持平稳，但中期内流动性紧平衡的态势不会改变，这将压制市场估值的上升；此外，若资金紧张的局势进一步传导到实体经济层面，那么将扼杀当前出现的回暖苗头，并导致经济与盈利的再一次下行。因此，在8月市场有所反弹已反映了稳增长的效应之后，不排除市场在QE退出的影响下再度出现调整。结构方面，由于经济无法发生持续性或大幅度的改善，大盘股和周期股仍有压力，仍建议持有贴近消费的稳定成长行业，用时间换空间，如医药蓝筹、大众消费品、可选消费中的龙头等。(中国证券报)

三大悬念暗示9月走势　　7、8月的经济数据企稳显示出基本面正在改善，“8·16”对于市场的影响也基本消化。即将到来的9月有三大悬念将直接影响A股走势，小幅反弹的经济数据是否会延续？QE是否会进入到实质性退出阶段？改革信号是否会进一步深化？整体而言，9月市场走势仍不悲观，A股的估值修复仍会延续。　　悬念一：金融危机是杞人忧天　　5月以来，美联储QE退出的忧虑开始在市场中弥漫，6月我国外汇占款大幅下降引发热钱大幅撤离的担忧，伴随着银行间“钱荒”对A股形成杀伤。而8月末东南亚股市大幅暴跌更是让人联想到1997年热钱撤离所引发的金融危机，QE是否会实质性退出也成为9月最大的不确定因素。若仔细分析，上述忧虑更接近杞人忧天。若QE如期退出，对于A股而言，更多只是中线买点，而非中期调整。　　此次东南亚股市的暴跌并非金融危机前兆。1997年是东南亚国家国内外的利差致使热钱大幅流入，东盟四大国平均外债占GDP比超过150%，一旦出现局部金融风险，热钱大规模撤离的影响不言而喻。而经过长期调整，以股市跌速最快的印尼为例，其外债只占GDP的28%，产业结构也由1997年时的加工出口导入型逐步转向资源出口型，货币较当时也已大幅贬值。股市暴跌更多是长期牛市后的中期调整，QE退出只是成为导火索。从走势来看，泰国 、印尼2009年至今的最大涨幅接近400%，远高于A股，积累的回调压力也更大。　　QE退出即使兑现也是温和型而非狂暴型。从美国经济看，就业持续改善，通胀水平也有所回升。但目前美国7.4%的失业率距离“失业率降至7%缩减QE”的门槛还有一段距离，若结合新屋销售、耐用品订单等低于预期的数据，可看出即使QE退出也会是温和的过程。加之5月以来市场对此也不断的消化，加上全球经济近期整体呈现改善迹象、我国资本账户管制、大规模外汇储备等因素，实质冲击很小。因此，QE对于A股估值中枢的冲击基本可以消除。　　悬念二：盈利改善小步缓行　　7月企业盈利的改善属于量价齐升型，工业增加值、发电量、PPI等数据全面企稳。　　二季度市场对于经济底缺乏一个预期，主要源于反腐等行政举措对消费的负面影响、影子银行和地方平台对于投资的扰动。但7月数据的反弹是库存过度去化后主动补库存、周期产品价格反弹、政策结构性维稳、海外经济复苏的叠加效应。　　在二季度的行政扰动过后，随着三中全会议程的确认，上海自贸区获批等一系列改革红利的逐步释放，基本面的盈利改善是可以持续的。同样，9月央行公开市场到期央票仅810亿。考虑到QE外流带来的流动性冲击需要对冲，不排除释放一定流动性作为对冲的可能。之前市场对于经济底的担忧可以暂告一段落。一旦8月份的各项数据延续回升态势，则市场对于经济“海鸥型”复苏的预期会加强，沉寂已久的周期类品种在基本面预期明确后往往都会出现估值修正。与去年底流动性推动的小V型复苏不同，目前经济的改善更曲折辗转，因此股价表现上也会相对温和。　　唯一值得警惕的是创业板的盈利风险，创业板年初涨幅接近翻番，而中报业绩仅增长1.6%，一旦复苏预期明确，存量资金由题材转向周期修复的概率很大。“8·16”发生时在没有实质利好的背景下，当天交易量放大384亿，是误买入额的5.33倍，说明权重股并非没有资金关注，而是缺少敢于第一个“出头”的资金。一旦盈利继续改善，周期股的修复将会成为9月的最大看点。　　悬念三：改革红利进入释放周期　　8月底政治局会议明确了改革的必要性和迫切性，确定了十八届三中全会的主题——深化改革已然成为政策的核心主旋律。对于市场而言，新一轮改革开放的顶层设计蓝图、实现路径和推进时刻表一时间变得可预期，相比二季度刮骨疗伤的改革，三四季度的政策预期刺激力度更强，许多之前让市场猜测的因素将逐步明朗。　　二季度的一系列行政体制改革属于转型的先行之举，转变职能和提高效率，为之后的细化扫清障碍、明确边界。8月底正式获批的上海自贸区正是以开放倒逼改革的核心试验区，推进速度之快显示了决策层的决心和执行力，此举很可能成为市场重新点燃政策预期的导火索。　　从中期看，驱动A股上涨的首要因素是预期、盈利改善预期和政策红利预期都会成为热点，近期上海本地股的连续飙升可以视为资金对于改革红利高度认可的一个信号。进入到四季度，改革红利将逐步把预期引向新型城镇化中长期发展规划这块，未来股指修复的行情可以持续，而9月份正是验证这个趋势的重要节点。(东方证券)

河池产品设计

十堰工业设计

肇庆产品设计

淮南工业设计