中财期货沪胶即期触底反弹难掩整体颓势行业新闻贵金属网

以下内容节选自12月26日的《期货日报》：

截至12月22日，历时两轮拍卖，国储完成了2014年的收胶工作，今年总计收购12.85万吨全乳胶，虽然收储量较去年的24.37万吨相差一半，但对眼下沪胶的走势，尤其是对近月合约行情的支撑效应明显。在经过一整年的打压后，沪胶向下持续拓展空间的动能有所衰竭，表现出抵抗性的特征，加之国储的收储利于多头释放后，市场存在触底反弹的需要。不过，在供大于求、下游消费急剧收缩的大背景下，沪胶触底反弹过后仍将重回跌势。

受到今年国储收胶的影响，沪胶近月1501合约明显是受到来自交国储的实盘推动所走强，而远月5月、9月合约再度形成贴水走势，这也是沪胶近期能够触底反弹的主要因素之一。换言之，如果沪胶行情继续上扬，这与10,400元/吨的人民币复合胶比价将再度拉大，期现货套利资金有机会入市赚取差价。受到原油行情大幅下探影响，合成胶开始出现明显补跌，顺丁胶已经跌破一万关口，期货市场的高比价不利于涨势延续。笔者认为，只有期现差价回归，下游企业有效去库存，那么熊市格局才有转机的希望，否则短时间的触底反弹仍难以掩盖供应进入旺季、消费不断萎缩的事实。(完)

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注:以上的观点仅为摘要,并且不代表路透立场. (调整 路透中文部)

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