周评欧银非农引爆市场央行周暗潮涌动

摘要：本周金融市场腥风血雨，德拉基“鹰派降息”措施致使欧元飙涨，美国11月非农业就业率经济数据靓丽又掀波澜，美国联邦储备加息再获助力。此外，周初人民币入篮令人欣喜。

欧银决议如“核弹”

欧洲中央银行(ECB)周四(12月3日)将存款利率从负0.2%下调至负0.3%，但维持主要再融资利率0.05%不变;存款利率下调幅度小于一些交易商的预测期望。欧洲中央银行并延长资产购买计划六个月，但未提高每月资产收购规模。

继近期欧洲中央银行行长德拉基(Mario Draghi)发表言论鸽派的讲话之后，市场一度料将该行会采取较大力度的措施，其中包括加大每月购买资沈阳白癜风医院产的规模。“令人失望”的欧银决议导致空方赶忙回补欧元空仓。

德拉基在法兰克福的新闻发布会上表示：“今日的决定是为了确保通货膨胀率能向略低于2%的目标回升，因此锚定中期通货膨胀预测期望。我们的新措施将确保宽松的货币状况。”

决议出炉后，欧元/美元大涨3.22%，创2009年3月以来最大单日上涨幅度。欧元的“惊天触底反弹”将美指打压至一个月低点。该指数周四暴跌2.1%，为2009年3月以来最差表现，而周三曾创下13年高位。

RiVerside Risk Advisors的董事总经理Jason Leinwand表示：“市场上的欧元空方规模非常大，人们料将欧洲中央银行的降息幅度会更大，但他们大失所望。”

花旗集团(Citigroup Inc.)驻纽约的G10汇市建议部主管Steven Englander指出，因交易商将降息10个基点解读为未来欧洲中央银行的刺激力度将减弱的信号，随着美国时区交易的展开，欧元扩大上涨幅度。

Englander述：“市场仍试图消化欧洲中央银行行动力度不及市场预测期望的潜在含义，市场从中接收到的信息是，欧洲中央银行未来进一步放宽政策的意愿也降低。”

德意志银行(Deutsche BAnk)建议师GEorge Saravelos在客户报告中指出，欧洲中央银行周四的会议决定相比预测期望“令人很失望”。Saravelos并称，该行将尘埃落定9月外汇蓝图中做空欧元/美元的策略。

高盛(GOLDman Sachs)指出，欧洲中央银行令人失望的选择也许许不一定是个错误。但该行对“欧元贬值”这一故事的信任度下滑了。该行将重新审视对于欧元的预估。

趋势偏强非农业就业率助力升息

美国劳工部(DOL)周五(12月4日)出炉的经济数据显示，美国11月非农业就业率就业人数增加21.1万人，略高于市场预测期望的增加20.0万人，同时11月美国失业率持稳于5.0%。美国劳工部还将10月非农业就业率就业人数修正为增加29.8万人。

经济数据出炉之后，美指短线拉升至98.46，刷新日内高位，此后进一步走高后略有回撤;美元/日元升至123.35的日内高位，欧元/美元跌至1.0855，英镑/美元下挫至1.5079。

素有“美国联邦储备通讯社”之称的Hilsenrath在经济数据发布之后报道称，11月非农业就业率经济数据为12月加息扫清了道路。Hilsenrath指出，美国联邦储备官员在9月料将，今年美国失业率将稳定在5%，这意味着他们的分析目标已经实现，并为他们的下一步铺好了道路。

富国银行首席经济学家John Silvia对此次非农业就业率经济数据预估较为接近出炉数值。Silivia表示：“各个部门就业广泛增加，而这是绝对必要的。就业报告为美国联邦储备在12月加息大开绿灯，这表明期货利率将以温和的步伐上调。”

非农业就业率就业经济数据公布之后，CME“美国联邦储备观察”最新调查报告显示今年12月加息几率为79%。

趋势偏强非农业就业率助力美国联邦储备升息，市场对美元前景仍持看涨评论。法国巴黎银行(BNP Paribas)周五(12月4日)发布客户报告表示，该行CLEER定量模型昆明牛皮癣专业医院分析显示，美元于2016年将持续全线走强。

该行预测师指出：“CLEER模型分析美元于2016年将进一步走强，尤其是兑日元、加元、瑞郎和澳元。受政策背离现象影响，欧元/美元料将跌向0.98。而英镑/美元在未来一年内料将交投于1.50至1.53区域，因英美两国中央银行于2016年内均将实施紧缩政策。此外，由于大宗商品行情下探，CLEER模型分析澳元/美元于2017年底将跌至0.62附近。”

人民币圆梦SDR

国际货币基金组织(IMF)周一(11月30日)宣布将人民币纳入SDR货币篮子。IMF在周一发布的声明中表示，代表188个成员国的IMF执董会决定，人民币已经达到“自由使用”的标准，将加入由美元、欧元、英镑和日元组成的SDR篮子。此决议将于2016年10月1日生效。

据金银网报道称，人民币将在SDR基准货币篮子中占据10.92%的权重。SDR的新比重将为美元占41.73%;欧元占30.93%;日元占8.33%;英镑占8.09%。这一比重低于先前预测期望的14至16%，但依然高于日元和英镑的比重。

纽约外汇经纪商Chapdelaine Co.的外汇负责人Douglas Borthwick在接受采访时表示，尽管人民币权重定在10.92%符合预测期望，但欧元权重的下调幅度大得“令人意外”。此前料将人民币权重最终会与原来英镑权重相同，在11%左右。

Borthwick称，欧元权重从37.4%下调至30.93%“令人惊讶”，原来他料将美元将首当其冲承受更多整理。

Borthwick指出，欧元将因SDR货币篮子的整理受到最大冲击。该整理将使得欧元/美元承压，因外储机构将抛出欧元/人民币来重新整理外汇储备。

加拿大丰业银行(Scotiabank)驻多伦多的首席外汇建议师Shaun Osborne周一则表示，“我并不认为这意味着各国中央银行会在近期明显的减持欧元储备，但是SDR权重的变动，和欧元短端负利率的情况，可能暗示着欧元将不被市场所青睐。”

Osborne述道：“令我感到惊讶的是，其它货币的整理并非更均匀的，很明显，欧元在为人民币让路。”

对于人民币本身，据金银网调查显示，尽管最近被纳入国际货币基金组织(IMF)的货币篮子，但人民币未来一年将小幅度贬值，因美国联邦储备可能即将升息，从而提振美元。

这次调查访问了45名外汇建议师，结果显示人民币兑美元今年底将在6.40元左右，接近周五的水准6.39。

目前，调查显示明年5月底时人民币兑美元将报6.49，一年后将进一步稍稍走弱至6.55。前一次调查中对12个月后的预估中值则为6.50。

下周市场展望

料将下周市场也不会平静。欧元区会出炉三季度GDP，投资者想看看德拉基哪里来的勇气。美国将迎来零售销售，12月升息也许就此注定。英国中央银行和新西兰联储都有利率决议，下周将又是一个“中央银行周”。澳洲将出炉就业经济数据，此外国内也将发布通货膨胀经济数据。

法国农业信贷(Credit Agricole SA)发布下周展望，认为随着欧洲中央银行(ECB)决议不如预测期望鸽派，欧元已经大幅回升。市场需要时间来重新评估中央银行决议对经济的影响，投资者对中央银行的货币政策预测期望应该会暂时稳定在当前水平。欧元接下来将主要受到市场风险情绪以及美国联邦储备(FED)加息预测期望的推动。

该行指出，多数预测师预测期望美国联邦储备将会在本月内完成近十年首次加息，受此影响，市场风险情绪将保持波动，澳元和纽元均会面临一定的下行风险，尤其是新西兰联储(RBNZ)可能会下调利率。

法国农业信贷称，此外，英国中央银行(BOE)和瑞士中央银行(SNB)也将出炉利率决议。瑞士经济的疲软表现以及通货膨胀形势不佳料将将令该国中央银行坚持更为激进的政策立场。法国农业信贷认为目前瑞郎存在上涨风险。

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